AI生成的图像| Kao姐姐和编辑|当公司开始谈论“长期主义”时，爱丽丝很可能会在短期内遇到瓶颈。自2025年8月25日，Pinkuoduo提出了自成立以来最“令人心碎的”半年度卡报告：第二季度的总收入同比增长7％，增长率下降了；上半年的总收入增长率也从同一时期的104.49％缩小到2024％至8.6％。最明显的收入绩效是什么：上半年的一般收入同比下降了24.18％，近年来很少在Pinuoduo。前奔跑的野生Pinuoduo似乎终于放慢了脚步。因此，问题是，这是一个分阶段的调整还是增长达到高潮的信号？财务报告表明，今年上半年的总Pinkuoduo收益约为196.52亿元人民币。这个数字仍然很大，但是G的“魔术”Rowth缺少：同比增长下降到单个数字8.6％。特别是，第一季度的收入为956.72亿元人民币，增长了10％；尽管在第二季度，尽管收入达到1009.8亿元人民币，但同比增长率下降到7％。增长率为7％！对于任何成熟的巨人来说，这可能是一个很好的结果。但是对于Pinkuoduo而言，“火箭男孩”的年度增长超过30％，增长翻了一番，相当于紧急制动。
图片来源|东方财富（感谢它）拆除了Palikuoduo的收入结构，而链接游戏可以更清楚地看到问题关键。 Pinkuoduo的收入主要由两个部分组成：服务TOONLINE营销（广告）和交易服务（委员会）。就像Pinkuoduo的“ Cash Bull”一样，尽管在线营销服务业务在第一季度的上半年增长，而第二季度则增长13.4％，但增长率显示出放慢的迹象。
交易服务中的业务绩效更加关注。在第一季度，交易服务收入增加了将近6％，显示出虚弱的迹象。在第二季度，收入为482.8亿元人民币，与去年同期非常相似，而且增长几乎是惰性的。交易服务费直接与平台（GMV）商品交易（GMV）和MONEZATION率的总交易金额有关（占用率）。出发 - 成长的行动强烈表明，GMV的Pinuoduo平台增长可能已经找到了瓶颈，或者该平台积极降低了委员会的稳定利率，以稳定商家生态系统。 2如果减慢收入增长为“冷”，那么收入数据是“冰”。在今年上半年，Pinkuoduo与股东相关的净利润约为455亿元人民币，同比下降了24.18％。其中，14.74 bil狮子在第一季度，同比下降47％，大约一半；第二季度的情况略有改善，但307.5亿元人民币的一年仍下降了4％。成本上升已成为消除收入的主要因素。在财务报告中，Leverage Games发现，Pinkuoduo的收入成本在上半年的同比增长了近31％，这超出了收入增长率。其中，这些销售和营销成本达到606.1亿元人民币，增加了22.5％，而去年同期为494.6亿元人民币；研发成本同比增长约23元。
在财务报告中，Pinimuo管理层清楚地指出：“我们继续投资于商人支持的项目”和“优先考虑长期影响而不是短期结果”。这表明收入下降部分是积极选择的结果。在今年上半年，Pinkuoduo推出了1000亿苏PPORT“计划，旨在通过支持商人来维持平台的生态环境。该计划包括降低成本和商人委托的措施，“电子 - 局势向西移动”等等。自2022年推出以来，Temu已将巨大的货币供应范围供不应求。一个完整的“收入破碎者”。分析师通常认为，海外的人是当前的主要方法，但它也给其短期盈利能力带来了巨大的压力。游戏，Pinkuod的天花板UO在中国的增长已经出现。正如阿里巴巴，JD.com和其他PlatformSM启动了100亿补贴和低价技术一样，Pinkuoduo的不同好处正在迅速消失。此外，新兴部队的“跨境”盗窃：Doongin和Kuaishou代表的电子商务内容通过“有趣的推荐 + Live流”模型的传统“寻求商品”搜索的传统“寻求商品”搜索的传统“寻求商品”的攻击。该模型不仅改变了用户的时间，而且更重要的是，它们还击败了低价市场品牌产品的一部分，这正是Pinuoduo的主要市场。在传统巨头和新兴部队的双重攻击下，Pinkuoduo开放的“低价”曲目变得紧张：交通成本正在上升，每天吸引客户的困难。海外仍然是一个富有想象力的地方，但是pinkuoduo“喂食”的temu似乎是通过接近金钱来的，似乎处于损失状态，但仍然不是S何时会赚取收入。此外，海外市场面临着复杂的关税政策，地缘政治风险，运营挑战以及来自Shein和Amazon等巨人的激烈竞争。如果特穆能够成功复制中国的荣耀，那是一个很大的未知数。当解决挫折时，它正在严重拖延整个公司的财务状况。但是一旦成功，奖励将是惊人的。因此，与其说Pinkuoduo的“地牢”来了，最好说这是一个关键的“战略性沉默”。它试图在未来以立即收入和增长来替换财产。从这一点开始，Pinuoduo的故事远非表面，但是最简单的钱显然是在得到。本文未标记的图表全部来自官方网站或公司的宣布。通过此解释并确定版权和免责声明：本文是动作游戏的创建，而复制是Pro未经许可就被招募！如果您需要再次重印，请获得许可。此外，请指示来源，并在授权印刷时在文章的开头。谢谢！ Leaverage Game文章视图全都用于研究，沟通和讨论，而不是投资建议。请对用户基于IT进行的所有投资负责。如果文章中有任何删除或错误，请使用并纠正它们。
AI生成的图像| Kao姐姐和编辑|当公司开始谈论“长期主义”时，爱丽丝很可能会在短期内遇到瓶颈。自2025年8月25日，Pinkuoduo提出了自成立以来最“令人心碎的”半年度卡报告：第二季度的总收入同比增长7％，增长率下降了；上半年的总收入增长率也从同一时期的104.49％缩小到2024％至8.6％。最明显的收入绩效是什么：上半年的一般收入同比下降了24.18％，近年来很少在Pinuoduo。前奔跑的野生Pinuoduo似乎终于放慢了脚步。因此，问题是，这是一个分阶段的调整还是增长达到高潮的信号？财务报告表明，今年上半年的总Pinkuoduo收益约为196.52亿元人民币。这个数字仍然很大，但是G的“魔术”Rowth缺少：同比增长下降到单个数字8.6％。特别是，第一季度的收入为956.72亿元人民币，增长了10％；尽管在第二季度，尽管收入达到1009.8亿元人民币，但同比增长率下降到7％。增长率为7％！对于任何成熟的巨人来说，这可能是一个很好的结果。但是对于Pinkuoduo而言，“火箭男孩”的年度增长超过30％，增长翻了一番，相当于紧急制动。
图片来源|东方财富（感谢它）拆除了Palikuoduo的收入结构，而链接游戏可以更清楚地看到问题关键。 Pinkuoduo的收入主要由两个部分组成：服务TOONLINE营销（广告）和交易服务（委员会）。就像Pinkuoduo的“ Cash Bull”一样，尽管在线营销服务业务在第一季度的上半年增长，而第二季度则增长13.4％，但增长率显示出放慢的迹象。
交易服务中的业务绩效更加关注。在第一季度，交易服务收入增加了将近6％，显示出虚弱的迹象。在第二季度，收入为482.8亿元人民币，与去年同期非常相似，而且增长几乎是惰性的。交易服务费直接与平台（GMV）商品交易（GMV）和MONEZATION率的总交易金额有关（占用率）。出发 - 成长的行动强烈表明，GMV的Pinuoduo平台增长可能已经找到了瓶颈，或者该平台积极降低了委员会的稳定利率，以稳定商家生态系统。 2如果减慢收入增长为“冷”，那么收入数据是“冰”。在今年上半年，Pinkuoduo与股东相关的净利润约为455亿元人民币，同比下降了24.18％。其中，14.74 bil狮子在第一季度，同比下降47％，大约一半；第二季度的情况略有改善，但307.5亿元人民币的一年仍下降了4％。成本上升已成为消除收入的主要因素。在财务报告中，Leverage Games发现，Pinkuoduo的收入成本在上半年的同比增长了近31％，这超出了收入增长率。其中，这些销售和营销成本达到606.1亿元人民币，增加了22.5％，而去年同期为494.6亿元人民币；研发成本同比增长约23元。
在财务报告中，Pinimuo管理层清楚地指出：“我们继续投资于商人支持的项目”和“优先考虑长期影响而不是短期结果”。这表明收入下降部分是积极选择的结果。在今年上半年，Pinkuoduo推出了1000亿苏PPORT“计划，旨在通过支持商人来维持平台的生态环境。该计划包括降低成本和商人委托的措施，“电子 - 局势向西移动”等等。自2022年推出以来，Temu已将巨大的货币供应范围供不应求。一个完整的“收入破碎者”。分析师通常认为，海外的人是当前的主要方法，但它也给其短期盈利能力带来了巨大的压力。游戏，Pinkuod的天花板UO在中国的增长已经出现。正如阿里巴巴，JD.com和其他PlatformSM启动了100亿补贴和低价技术一样，Pinkuoduo的不同好处正在迅速消失。此外，新兴部队的“跨境”盗窃：Doongin和Kuaishou代表的电子商务内容通过“有趣的推荐 + Live流”模型的传统“寻求商品”搜索的传统“寻求商品”搜索的传统“寻求商品”的攻击。该模型不仅改变了用户的时间，而且更重要的是，它们还击败了低价市场品牌产品的一部分，这正是Pinuoduo的主要市场。在传统巨头和新兴部队的双重攻击下，Pinkuoduo开放的“低价”曲目变得紧张：交通成本正在上升，每天吸引客户的困难。海外仍然是一个富有想象力的地方，但是pinkuoduo“喂食”的temu似乎是通过接近金钱来的，似乎处于损失状态，但仍然不是S何时会赚取收入。此外，海外市场面临着复杂的关税政策，地缘政治风险，运营挑战以及来自Shein和Amazon等巨人的激烈竞争。如果特穆能够成功复制中国的荣耀，那是一个很大的未知数。当解决挫折时，它正在严重拖延整个公司的财务状况。但是一旦成功，奖励将是惊人的。因此，与其说Pinkuoduo的“地牢”来了，最好说这是一个关键的“战略性沉默”。它试图在未来以立即收入和增长来替换财产。从这一点开始，Pinuoduo的故事远非表面，但是最简单的钱显然是在得到。本文未标记的图表全部来自官方网站或公司的宣布。通过此解释并确定版权和免责声明：本文是动作游戏的创建，而复制是Pro未经许可就被招募！如果您需要再次重印，请获得许可。此外，请指示来源，并在授权印刷时在文章的开头。谢谢！ Leaverage Game文章视图全都用于研究，沟通和讨论，而不是投资建议。请对用户基于IT进行的所有投资负责。如果文章中有任何删除或错误，请使用并纠正它们。 